有客慨然談功名，因追念少年時事，戲作^〔1〕

壯歲旌旗擁萬夫，錦襜突騎渡江初。^〔2〕燕兵夜娖銀胡?,漢箭朝飛金仆姑。^〔3〕 追往事，嘆今吾，春風不染白髭須。^〔4〕卻將萬字平戎策，換得東家種樹書。^〔5〕

〔1〕本篇也寫于作者被削職閑居之時。題序作“戲作”,其實并非戲作，而是以往事回憶和感慨，抒發(fā)心中的積郁和不平，是一首政治抒情詞。(《鷓鴣天》詞調(diào)介紹，見晏幾道詞)
〔2〕“壯歲”二句：壯歲，年輕時期。擁萬夫，作者二十一歲聚眾二千人參加耿京抗金義軍，任掌書記。耿部曾發(fā)展到二十五萬人，后作者收集這支義軍余部萬人南歸，所以說旌旗擁萬夫。錦襜(chan)突騎，著錦衣的馬隊。下句指當初奉耿京之命奉表南來朝見宋高宗，在渡江時聞耿京為叛徒張安國殺害，便約集五十人，飛騎突襲金營，時金營五萬人，張安國正與金將酣飲，乃俘縛而歸，金兵追趕不及。后獻俘于建康，斬張安國于市。其時棄疾二十三歲，此事轟動一時。
〔3〕“燕兵”二句：燕兵，指金兵。當時金國京城在幽燕。娖，整頓。銀胡?,銀色箭袋。漢，指義軍。金仆姑，箭名。二句意為金兵夜里還在整理箭袋，我軍在拂曉時已發(fā)動進攻突入敵營。一說燕兵指義軍。
〔4〕“春風”句：意為春天使萬物復蘇，卻不能染黑我的白髭須。
〔5〕“卻將”二句：萬字平戎策，指辛棄疾所上《美芹十論》、《九議》等抗金和收復失地的方略。東家，東邊鄰居。種樹書，學栽花種樹的書。二句意為南歸以后曾一再上書給皇帝和宰相陳述抗敵的建議，換來的卻是閑置不用，只讓我在鄉(xiāng)下跟鄰居學栽花種樹。

本篇上片追憶青年時代的壯舉，突出舍身報國的英雄豪氣；下片嘆息年華不再，壯志難酬，滿腔報國熱血，只換得退休歸耕。全詞通過回憶和現(xiàn)實對比，追昔撫今，抒發(fā)了愛國志士被壓抑的不平之氣，感慨極為深沉。