《五候宴》全名《劉夫人慶賞五候宴》,主要寫王氏母子因受趙太公欺辱而分離聚合的故事。
王氏乃潞州長(zhǎng)子縣人，自身姓李，夫主王屠下世之后，家中一貧如洗，無(wú)錢使用，將未及滿月的孩兒王阿三抱到街上去賣，以便討些錢物，埋殯夫主。恰好有一富戶趙太公，妻子亡化，撇下個(gè)未滿月的孩子，打算尋一有乳食的婦人看覷孩兒。王氏情愿將自身典與趙太公三年，趙太公給她錢鈔埋了丈夫。王氏到了趙太公家一月光景，趙太公便把典身文書改做賣身文書，妄圖讓王氏永遠(yuǎn)供他家使用。王氏在趙太公這“瞞心昧己使心毒” 的豪戶家中干活，“瘦弱身軀”挨打無(wú)重?cái)?shù)，“孤孀子母” 吃盡無(wú)窮苦，她衣衫襤褸，滿腹冤屈，無(wú)處傾訴，只有短嘆長(zhǎng)吁而已。一天，趙太公責(zé)怪王氏將有乳的奶子給與王阿三吃，將那無(wú)乳的奶子與他孩兒吃，把王氏又罵又打，把王阿三搶來(lái)摔于地上。王氏向他說(shuō)明自己看顧趙家子如何盡心，哀求他饒恕自己這 “血又不中飲、肉又不中吃” 的王阿三。趙太公卻命王氏把王阿三抱出來(lái)，“丟了也得，與了人也得” 。如若不依，決不輕饒。王氏于大雪天把王阿三抱到荒郊野外，放于官道旁邊，看著“儀容兒清秀，模樣兒英杰”的兒子，她牽腸割肚，跌腳捶胸，呼天搶地，痛不欲生。她哭一回去了，行數(shù)十步又回來(lái)，抱起孩兒痛哭，如此往返不舍。這時(shí)晉王李克用之子節(jié)度使李嗣源射獵追一帶箭白兔至此，問(wèn)明王氏情由，愿將王阿三收為養(yǎng)子，把王阿三生時(shí)年月小名寫于襖子上襟，安慰王氏不必?zé)?，等王阿三長(zhǎng)大成人，使其母子相見(jiàn)。王氏感謝不盡，慶幸趙太公弄巧成拙，欣喜兒子棄了窮奶奶，認(rèn)了個(gè)富爹爹，有朝一日長(zhǎng)成人，把自己這屈苦的冤仇都報(bào)了也！
十八年后，趙太公的兒子趙脖揪長(zhǎng)大成人，趙太公死前吩咐趙脖揪不要叫王氏為奶子，叫王氏為王嫂； 胡謅王氏將有乳的奶子給自己養(yǎng)的兒子吃，將那無(wú)乳的奶子給趙脖揪吃，因此“折倒” 的趙脖揪這般消瘦； 趙太公還攛掇兒子將王氏朝打暮罵，百般折磨。一個(gè)大雪天，趙脖揪指使王氏到井邊飲牛，無(wú)理地要求不能濕了牛嘴，否則回家來(lái)吃五十黃桑棍。王氏身虛氣喘，無(wú)力手軟，風(fēng)雪交加，站立不定，把打水的吊桶掉在井里，不敢回家，欲尋自盡，被一路過(guò)井邊的將軍搭救。這位將軍便是她十八年前送給李嗣源作義子的王阿三。李嗣源已把王阿三改名李從珂，學(xué)成一身武藝，是赫赫有名的五虎將之一。他奉李嗣源之命，與李亞子石敬瑭孟知祥劉知遠(yuǎn)，打敗黃巢余部葛從周手下大將王彥章，殿后防犯，經(jīng)過(guò)此地，救了王氏。王氏感到他的中珠模樣象王阿三，但不敢相認(rèn)，只說(shuō)明自己十八年前將王阿三送給李嗣源的經(jīng)過(guò)。李從珂得知王阿三與自己出生時(shí)間一樣，只是名字不同，便覺(jué)“其中必有暗昧” ,決心回家問(wèn)個(gè)明白。李嗣源因怕年老無(wú)后，將真相隱瞞，從珂愈加心疑。
李克用的妻子劉夫人，為慶賀五虎將大敗王彥章的勝利，設(shè)“五候宴”犒賞三軍。席間李從珂后至，劉夫人問(wèn)其原因，李從珂說(shuō)明遇見(jiàn)王氏的情形，并要求與王阿三相見(jiàn)。劉夫人先予隱瞞，怎奈從珂百般追問(wèn)； 有心明言，又怕嗣源心灰，最后還是把真情告訴李從珂。從珂得知自己便是王阿三，定要去認(rèn)受苦的親娘。李嗣源這時(shí)悲痛自己“雞孵鴨大，鴨隨母游” ,養(yǎng)人之子，老來(lái)孤零； 從珂安慰他休要煩惱，認(rèn)了親娘，再來(lái)報(bào)答嗣源養(yǎng)育之恩。
李從珂奉劉夫人命，領(lǐng)百十騎來(lái)尋母親。趙脖揪逼王氏每日打一百五十桶水，這天正用繩子將王氏吊起毒打，李從珂趕來(lái)救了親娘。這時(shí)李嗣源亦趕到，命將“改毀文契，欺壓貧民”的趙脖揪推赴軍前，斬首施行；命李從珂與其親娘換了衣服，輛起車兒，同到京師拜見(jiàn)阿媽李克用和阿者劉夫人。
此劇寫王氏受趙太公父子欺凌壓榨真實(shí)深刻，李從珂孝義認(rèn)母生動(dòng)感人。軍事線與離合線通過(guò)李從珂融為一體。