署“靜觀子著”。二編十二回，宣統(tǒng)三年(1911) 四月改良小說(shuō)社刊本。

小說(shuō)一開始寫越蘭石在上?？吹綀?bào)紙刊出秋瑾被害的消息，十分哀痛，于夢(mèng)中受秋瑾的囑告，決定手編女士傳，登載報(bào)上，一面為秋瑾辯冤，聲張正義；一面擔(dān)心秋瑾之死，其家族受到珠連，故在輿論上予以聲援。接著倒敘秋瑾任紹興明道女學(xué)堂監(jiān)督，熱心辦教育，并與紹興府太守富祿過(guò)從甚密，以兄妹相稱。富祿表面支持維新，聯(lián)結(jié)新黨，暗里包藏詭計(jì)，成天與師爺謀劃怎樣升官發(fā)財(cái)。恰值徐錫麟在安慶刺殺安徽巡撫恩銘，起義失敗，案情株連到秋瑾。浙江巡撫命諸標(biāo)統(tǒng)帶兵到紹興搜捕以秋瑾為首的革命黨人。富太守此時(shí)搖身一變，為諸標(biāo)統(tǒng)出謀畫策，密切配合，逮捕秋瑾。面對(duì)富祿的審訊，秋瑾無(wú)所畏懼，提出質(zhì)問(wèn)。富祿怕連累自己，暈了過(guò)去。恰巧有一劣紳誣告秋瑾與徐錫麟同黨，給富祿送來(lái)殺人證據(jù)。富祿又得其師爺?shù)挠?jì)謀，決定以秋瑾的鮮血為自己染紅頂子。臨刑前，秋瑾沒(méi)有半字口供，只寫了 “秋風(fēng)秋雨愁煞人”一句，并要求不要裸體，不要梟首，以示自己清白，無(wú)辜被害。然后押赴軒亭口，從容就義。煞時(shí)陰霾四逼，冤氣沖天，日月無(wú)光。
秋瑾被害的消息一傳開，紹興城群情鼎沸，輿論嘩然。有兩少年在茶館議論秋瑾事，當(dāng)面譏刺出賣秋瑾的劣紳褚鉤。至此，小說(shuō)再次倒敘秋瑾系名門閨媛，幼承家學(xué)，長(zhǎng)通經(jīng)史，出嫁前即抱負(fù)有素，不同凡響。婚后對(duì)國(guó)運(yùn)衰敗深表關(guān)注，而其丈夫身為京官卻成天吃花酒，叉麻雀，對(duì)政事漠不關(guān)心。于是夫妻政見不合，感情破裂。秋瑾提出要到日本留學(xué)，遭到拒絕，被休棄。于是收一對(duì)子女回老家紹興，托付給母親和嫂子。然后為“救拔同胞”而獨(dú)走重洋，入日本本鄉(xiāng)湯島附屬女子高等學(xué)校普通班學(xué)習(xí)。其間買倭刀習(xí)武，常賦詩(shī)寄慨。又結(jié)識(shí)同鄉(xiāng)人徐錫麟，引為同志。一年多以后，秋瑾回國(guó)。先準(zhǔn)備在上海干些事業(yè)，忽接母親去世噩耗，急回紹興。后受徐錫麟之聘，任紹興明道女學(xué)堂教習(xí)與監(jiān)督，又想辦《中國(guó)女報(bào)》,喚醒同胞。因資金缺乏，收效甚微。不久，徐錫麟案起，秋瑾受株連慘遭殺害。秋瑾哥哥秋裕章身居官場(chǎng)，膽小怕事，明知妹妹死得冤枉，但箝口結(jié)舌，噤若寒蟬。倒是許多無(wú)名百姓見義勇為，打抱不平，質(zhì)問(wèn)富祿。加之越女士做出一篇《秋瑾傳》刊出后，引起全國(guó)學(xué)界和新聞界的公憤，迫使朝廷將浙江章中丞與富太守調(diào)外省，后又為輿論所逼，不得不告老還鄉(xiāng)。
越蘭石與另一位熱心女士梁秋菊出于對(duì)秋瑾的友情和敬重，在禪隱師太的熱情支持下，將這位“鑒湖女俠”安葬在杭州西湖，與岳王并傳千古。碑上鐫著“鑒湖女俠秋瑾之墓”,墓門兩旁石柱上，鐫著“競(jìng)擇天演，雄冠地球”一副四字對(duì)聯(lián)，下款卻寫著“富祿拜題”,使這個(gè)出賣和殺害秋瑾的罪惡官僚永遠(yuǎn)釘在歷史的恥辱柱上。
秋瑾是晚清杰出的資產(chǎn)階級(jí)民主主義女革命家，她的英勇犧牲是當(dāng)時(shí)社會(huì)政治上的一個(gè)重大事件。以小說(shuō)的形式反映這一重要題材，本書最早 (在它之后，又有無(wú)生作 《軒亭復(fù)活記》短篇小說(shuō)，收入1912年11月上海復(fù)社出版的《黃劍血》內(nèi)，把秋瑾改名為“夏瑜”,并謂她就義后復(fù)活)。據(jù)第三回作者以敘述人的口吻說(shuō)“在下前年遇著一個(gè)紹興朋友，曾和我講起了秋女士的辦事如何熱心，富太守又如何賢良”幾句話，以及書中大量引用秋瑾詩(shī)文原作，可以推斷寫作時(shí)間在秋瑾被害不久。因此也就決定了本書在感情色調(diào)和行文筆法上具有鮮明的時(shí)代特征。
小說(shuō)以秋瑾富有傳奇色彩的光輝一生為基本情節(jié)，圍繞秋瑾被害這一重大事件以及社會(huì)各界人士對(duì)此所作的強(qiáng)烈反響，生動(dòng)真實(shí)地展示了晚清資產(chǎn)階級(jí)民主革命浪潮不斷高漲的時(shí)代畫卷。作者膽識(shí)過(guò)人，愛(ài)憎分明，以飽含感情的筆觸對(duì)秋瑾為救國(guó)救民而置個(gè)人生死于度外的英勇氣慨予以熱情的肯定和歌頌，對(duì)其遭到出賣和殺害的悲慘結(jié)局深表不平和惋惜，對(duì)反動(dòng)的清朝封建勢(shì)力予以無(wú)情的揭露和鞭撻。如第五回寫清兵圍困學(xué)堂，對(duì)手無(wú)寸鐵的學(xué)生開槍，大肆屠殺，又在民間擄掠奸淫無(wú)惡不作。在押解秋瑾回衙的路上，兵丁們得意洋洋，齊奏軍樂(lè)，共唱?jiǎng)P歌：

王師蕩蕩，來(lái)攻學(xué)堂。威稜所指，誰(shuí)敢相當(dāng)？
以百殺一，易如捉雞。生居蠻國(guó)，死將怨誰(shuí)！
嗟爾弱女，厲氣誰(shuí)鐘。鉤堂蜚語(yǔ)，埋碧以終。
南風(fēng)不競(jìng)，茲獨(dú)逞雄。大殲同類，我頂其紅。

作者借兵丁們的口，深刻地暴露和嘲弄了清朝官府、軍隊(duì)既怯懦又殘暴的丑惡本質(zhì)。與此相反，秋瑾面對(duì)審訊，鎮(zhèn)靜自若，大義凜然，反唇相譏，致使曾與她結(jié)為兄妹的富太守張口結(jié)舌，丑態(tài)百出。對(duì)于秋瑾的犧牲，小說(shuō)竭力表現(xiàn)出一種天怒人怨的強(qiáng)烈反響，不僅以浪漫的筆調(diào)，渲染了煞時(shí)陰霾四逼，日月無(wú)光，自然界發(fā)生不尋常的變化，來(lái)說(shuō)明這是一樁野蠻黑暗的大冤案，而且通過(guò)現(xiàn)實(shí)的描寫，自紹興城里民眾的不平到全國(guó)學(xué)界報(bào)界的公憤，反映了人民群眾日益覺(jué)醒和革命形勢(shì)不斷高漲的歷史真實(shí)。特別是秋瑾生前好友越蘭石和梁秋菊，積極為秋瑾辯冤，聲張正義，甚至甘冒風(fēng)險(xiǎn)，在西湖尋找墳地，安葬秋瑾。這種俠義行為，正是當(dāng)時(shí)人民群眾同情和熱愛(ài)秋瑾，痛恨封建反動(dòng)統(tǒng)治者的強(qiáng)烈情緒的典型表現(xiàn)。不僅如此，作者自己有時(shí)也抑制不住憤慨之情，徑直進(jìn)入書中，言詞激切地發(fā)表議論，如第六回末尾一大段就非常直露酣暢，痛快淋漓。直到全書結(jié)束時(shí)，還以和秋瑾原韻的形式以寄慨：

回憶當(dāng)年字寫秋，墨痕應(yīng)共淚痕流。
睡獅未醒終宵夢(mèng)，餓虎爭(zhēng)嘗異味羞。
報(bào)主無(wú)期悲浩劫，殺身何補(bǔ)恨仇讎；
冤沉海底殊難洗，多少英奇一網(wǎng)收。

這些地方，均使小說(shuō)體現(xiàn)了強(qiáng)烈的政治傾向，具有一定的歷史認(rèn)識(shí)價(jià)值，閃耀著思想的光輝。
塑造鮮明生動(dòng)的人物形象是全書藝術(shù)上的成功之處，秋瑾是書中的主人公。她熱愛(ài)祖國(guó)，酷愛(ài)自由，痛恨當(dāng)時(shí)腐朽、殘暴的清朝封建統(tǒng)治階級(jí)，痛恨他們出賣祖國(guó)的領(lǐng)土和主權(quán)，是一個(gè)以救拔同胞為己任，向往躍馬橫刀的戰(zhàn)斗生活的革命者形象。為了突出這一點(diǎn)，作者一方面直接引錄了不少秋瑾的詩(shī)文，如過(guò)馬關(guān)寫的 “聞道當(dāng)年和約地，至今猶帶淚痕流。馳驅(qū)戎馬中原夢(mèng)，破碎山河故國(guó)羞。領(lǐng)海無(wú)權(quán)悲索寞，磨刀有日快恩仇。天風(fēng)吹面冷然過(guò)，十萬(wàn)云煙眼底收?！薄昂腿毡臼崱睂懙?“漫云女子不英雄，萬(wàn)里乘風(fēng)獨(dú)向東。詩(shī)思一帆?？臻?，夢(mèng)魂三島月玲瓏。銅駝已陷悲回首，汗馬終慚未有功。如許傷心家國(guó)恨，那堪客里度春風(fēng)？”以及《敬告姊妹行》的文章等等，相當(dāng)巧妙而有機(jī)地穿插在全書故事情節(jié)之中，有力地表現(xiàn)了這位民主主義志士的革命精神和英雄氣慨。另一方面，著力在這位“鑒湖女俠”的 “俠”字上施以濃墨重彩，凸現(xiàn)她不同凡響、豪邁剛強(qiáng)的個(gè)性。如寫她未出嫁就飽讀詩(shī)書，抱負(fù)非凡。婚后隨夫居京，目睹庚子事變，深受刺激，在新思潮的影響下，決心振作有為，沖出家庭，尋求真理。聞?wù)f一個(gè)素不相識(shí)的革命黨人被囚，立即將典質(zhì)衣服首飾得來(lái)的留學(xué)路費(fèi)分一半派人送去，并囑咐不要說(shuō)出自己的名字。還有與越女士宏論 “救拔同胞”的真理，“熱心求學(xué)獨(dú)走重洋”,買倭刀以寄慨，與徐錫麟的交往談話等等，無(wú)不豪氣驚人。尤其是第十回 “酒酣耳熱慷慨悲歌”一節(jié)，她將倭刀舞得寒光閃閃，然后邊彈琴邊唱道：“寶劍復(fù)寶劍，羞將報(bào)私憾。斬取國(guó)人頭，寫入英雄傳?！币粋€(gè)英姿颯爽的女俠形象栩栩如生地站立在讀者面前。臨刑前，她只寫了“秋風(fēng)秋雨愁煞人”七個(gè)字，飽含著對(duì)那個(gè)風(fēng)雨如磐的黑暗時(shí)代的特征的準(zhǔn)確把握和獨(dú)特感受，從容就義。作者在真人真事的基礎(chǔ)上，通過(guò)一系列典型情節(jié)和細(xì)節(jié)的提煉和描繪，把這個(gè)站在時(shí)代前列的巾幗英雄、女中豪杰塑造得相當(dāng)成功。書中其他人物，雖然著墨不多，但稍加點(diǎn)染，也個(gè)性鮮明，形象逼真。如越女士重義勇為，思慮周詳；富祿陰險(xiǎn)狡詐，兩面三刀，賣友求榮； 師爺慣于揣摩主子心理，阿諛?lè)暧?，詭?jì)多端； 諸標(biāo)統(tǒng)野蠻兇狠，殘殺無(wú)辜； 褚鉤投井下石，陰毒無(wú)恥等等，充分體現(xiàn)了作者善于把握人物特征的藝術(shù)才能。
由于本書寫于清末，懾于文網(wǎng)的森嚴(yán)，作者不得不采用 “曲筆”的手法予以表現(xiàn)。秋瑾本來(lái)是為資產(chǎn)階級(jí)民主革命而獻(xiàn)身的，但作者卻竭力寫成是一樁冤案，并將書名命為《六月霜》,一再申明秋瑾僅是主張 “男女平等，家庭革命”,熱心辦學(xué)的女子，并不是反對(duì)清朝統(tǒng)治的革命黨人，甚至寫她被捕時(shí)表現(xiàn)出畏怯之狀 (事實(shí)上，秋瑾面對(duì)清兵的包圍，燒毀了教職員和學(xué)生名冊(cè)，然后向清兵沖去，終于被執(zhí))。小說(shuō)這樣寫，并不是有意歪曲史實(shí)，而是有其難言之苦。正如阿英同志在《晚清小說(shuō)史》中所說(shuō)，“因?yàn)楸緯捎谇寮荆荒懿挥兴櫦?；書中有些地方，是作者有意的掩飾?！边@樣的藝術(shù)構(gòu)思，雖然有損作品的思想深度，但另一方面卻有利于作者以辯冤為借口，直抒胸臆，以彌補(bǔ)這方面的不足。因此，從總體上看，還是藝術(shù)地再現(xiàn)了歷史的真實(shí)和秋瑾的光輝形象。在人物命名上，作者采用了故弄玄虛，易姓改名的影射手法，然而對(duì)照史實(shí)，大多斑斑可考。如越蘭石即吳芝瑛，梁秋菊即徐自華，富祿即貴福等。這不僅為了躲避文字上的麻煩，還有表達(dá)自己愛(ài)憎好惡之意，以便于對(duì)官僚士紳嬉笑怒罵，謔弄丑化。如投帖向富祿太守告秋瑾謀反的劣紳本叫胡道南，被改為褚鉤(諧音 “豬狗”),帶兵圍困學(xué)黨的標(biāo)統(tǒng)被命為諸牛 (諧音 ( “豬?！? 等。這雖然痛快解恨，態(tài)度卻欠嚴(yán)肅。晚清小說(shuō)的特征，一般政治思想性較強(qiáng)，藝術(shù)性相對(duì)較弱，本書也不例外。
小說(shuō)雖是古典章回體的形式，但在敘事角度、情節(jié)構(gòu)思和語(yǔ)言風(fēng)格上，卻具有近代小說(shuō)的藝術(shù)特征。作者一開始用第一人稱的手法，以郵差的身份，發(fā)出驚嘆：“咦！不知又有了什么希奇的新聞登在上頭，報(bào)紙的銷場(chǎng)，競(jìng)比往日好上十倍了?！边@樣不僅單刀直入，引向正題，與書中另一重要人物越蘭石接上頭，而且一新耳目，引人入勝。接著，作者退到幕后，改用第三人稱敘事，并在書中不時(shí)用 “看官……” 的口吻發(fā)表議論，以縮短讀者觀賞和審美的距離。隨著敘書角度的靈活變換，作者采用兩次倒敘的方法，打破自然時(shí)序，通過(guò)重新處理，改變了直線敘述的單調(diào)，又造成懸念，使故事富于神秘感。顯然，作者受到外國(guó)小說(shuō)創(chuàng)作手法的影響，并學(xué)習(xí)和借鑒到自己的創(chuàng)作實(shí)踐中。在情節(jié)結(jié)構(gòu)上，全書以越蘭石為線索，寫她見報(bào)載秋瑾就義開始，而以在西湖安葬秋瑾結(jié)束。中間兩次倒敘，過(guò)渡自然，內(nèi)容上雖略有重復(fù)，但首尾呼應(yīng)，緊湊完整。作者善長(zhǎng)白話小說(shuō)寫作，筆法多變，穿插巧妙，將敘事、抒情、議論融為一體，使得本書語(yǔ)言活潑流暢，感情真摯自然，文情并茂，成為晚清小說(shuō)史上一部上乘之作。