慜良驥之不遇兮，何屯否之弘多。抱天飛之神號兮，悲當(dāng)世之莫知，赴玄谷之漸涂兮，陟高岡之峻崖。懼仆夫之嚴(yán)策兮，載悚慄而奔馳。懷殊姿而困遇兮，愿遠跡而自舒。思奮行而驤首兮，叩韁緤之紛拏。牽繁轡而增制兮，心慉結(jié)而盤紆。涉通逵而方舉兮，迫輿仆之我拘。抱精誠而不暢兮，郁神足而不攄。思薛翁于西土兮，望伯氏于東隅。愿浮軒于千里兮，曜華軛乎天衢。瞻前軌而促節(jié)兮，顧后乘而踟躕。展心力于知己兮，甘邁遠而忘劬。哀二哲之殊世兮，時不遘乎良造。制銜轡于常御兮，安獲騁于遐道。

本篇為詠物賦，借詠良馬處于困境不被善用，以喻杰出人才處于困境不受重用。

本篇共分三層。首八句為第一層，寫良馬無人賞識，處于困境，才力非所用。

“慜良驥之不遇兮，何屯否之弘多。抱天飛之神號兮，悲當(dāng)世之莫知?！薄皯O驥”，良馬?！巴头瘛保兑住范悦?。屯，謂艱難； 否，為隔塞。后因以喻時世艱難?！疤祜w”遠走高飛，“神號”，猶言皇天上帝。在此喻指良馬。此四句言，良馬得不到賞識善用，正處于十分艱難之境地，盡管抱有日行千里的非凡足力，可是極感傷的是當(dāng)世無人理解。

“赴玄谷之漸涂兮，陟高岡之峻崖。懼仆夫之嚴(yán)策兮，載悚慄而奔馳?！边@樣足力非凡的良馬不作正當(dāng)使用，卻使其奔赴深谷，攀登高嶺峻崖。此時，遭到御夫的嚴(yán)厲鞭策，使良馬在恐懼戰(zhàn)栗中胡亂奔馳。

這一層，表面是詠良馬處于困境無人相中善任，實際上是表現(xiàn)杰出人才處于困境得不到善任、重用的感慨。

“懷殊姿”以下十句為第二層，寫良馬要施展足力長途馳騁而受到御夫百般阻撓與限制。

“懷殊姿而困遇兮，愿遠跡而自舒。思奮行而驤首兮，叩韁緤之紛拏。牽繁轡而增制兮，心慉結(jié)而盤紆。”“殊姿”，殊異的姿色。此指馬的精神與足力。“驤首”，馬舉首?！熬姟?，系馬之韁繩?！凹姃偂?，相著牽引，“轡”，馬韁繩，良馬具有殊異的足力，卻遭遇困境，希望能有遠馳伸展的機會，想奮力奔馳，而正昂起馬首時，卻遭到御夫緊扣韁繩，嚴(yán)加牽掣控制，使它心中充滿痛苦而停止不前。

“涉通逵而方舉兮，迫輿仆之我拘。抱精誠而不暢兮，郁神足而不攄”一心要邁過四通八達的大道，而正要舉步時，車夫卻要束縛我，我懷有極大的誠心，卻不能申說。我雖有日行千里的“神足”，卻因受阻撓而不能騰躍。

這一層，表面是詠良馬要施展足力長途馳騁而受到百般阻撓與限制，而實際上，則是表現(xiàn)對杰出人才要施展才智，而遭到當(dāng)政者百般排斥之事的憤慨不平。

“思薛翁” 以下十二句為第三層，寫良馬遠行求識馬善用者。

“思薛翁于西土兮，望伯氏于東隅?！薄安稀?，即伯樂，春秋秦穆公時人，古之善相馬者，此兩句言，我在懷才不遇的時候，懷念西方的薛翁，盼望東方的伯樂。如果他們能在世，那當(dāng)是我十分幸運的事。

“愿浮軒于千里兮，曜華軛乎天衢。瞻前軌而促節(jié)兮，顧后乘而踟躕。展心力于知己兮，甘邁遠而忘劬?！薄败帯?，車之總稱?！叭A軛”，華美之車輪。軛者，車轅端之橫木也?！疤灬椤?，衢，四通八達的大路。“天衢，天空大通無阻，猶如廣衢，故曰天衢，即天路。此六句言，我愿游車行千里之外，讓華麗的車輪閃耀于通衢大道。望著車前輪而急促前進，可是當(dāng)我一見落在后面，我就徘徊不前了。我原是費盡心力尋求自己，因此，甘愿遠行而不顧勞苦。

“哀二哲之殊世兮，時不遘乎良造。制銜轡于常御兮，安獲騁于遐道?！薄岸堋?二位賢人，指薛翁與伯樂?！笆馐馈保^與當(dāng)年處于不同世代。“良造”，指王良與造父。皆古代善御良馬的人。“常御”普遍、平庸的御馬者。“銜轡”，御馬的銜鐵和韁繩。言，我感到十分愁哀的是薛翁與伯樂這兩位古代賢人，與當(dāng)今處于不同的世代，我不能見到他們，我又不能遇到古代善御馬的王良與造父。馬的銜轡控制在平庸的御馬者手中，怎能馳聘于遠道呢？

這一層，表面是詠良馬遠行尋求識馬與善用馬者，而實際是借此表現(xiàn)杰出人才要努力尋求知人善任善用的當(dāng)政者，以求施展才智，實現(xiàn)其理想抱負。

已如上述，本篇看似詠馬，實則以喻人。比喻得相當(dāng)貼切。以 “良驥”喻指杰出的人才； 以善于相馬的伯樂，喻指善于知人善任者； 以 “仆夫”、“輿仆”、“常御”喻指當(dāng)政者； 以 “仆夫”、“輿仆”對“良驥”的“嚴(yán)策”、“叩韁”、“紛拏”、“牽轡”、“增制”喻指當(dāng)政者對杰出人才的挫折排斥；以善御馬的王良、造父喻指善于用人的當(dāng)政者；以“良驥”不遇“良造”喻指杰出人才不遇善用人的當(dāng)權(quán)者；以“良驥”千里足不得馳騁，喻指杰出人物的才智不得施展，等等，用比喻無不十分貼切、順理。這就使本篇詠物賦，具有豐富的思想內(nèi)容與社會現(xiàn)實主義，具有很強的說服力。劉熙載在《藝概》中指出： 詠物詩應(yīng)作到“不離不即”，即既要切合于物，又要在詠物中表現(xiàn)作者的情思。本篇就充分體現(xiàn)了這一點。

本篇開始用第三人稱進行描述，在第二層中則又用第一人稱進行描述，這就增加了作品的親切感。