亦作頭下、頭項(xiàng)或投項(xiàng)，意為封地、采邑。蒙古初期，諸王、貴族、軍將把從中原和西域所俘虜?shù)娜丝谶w至蒙古高原，視為奴屬，各置聚落安置，進(jìn)行農(nóng)業(yè)或手工業(yè)勞動(dòng)。其后因所俘人口過多，在中原的統(tǒng)治又已逐漸確立，于是元廷諸王、貴族、軍將便將他們在漢地所俘的人戶就地安置，派官員管領(lǐng)，不屬州縣。窩闊臺即大汗位后，兩次對中原戶口進(jìn)行清檢、登記。1236年，把所籍的中原民戶分賜諸王、貴戚、斡耳朵和軍將，作為采邑，通稱為投下。習(xí)慣上又把投下一詞引申為擁有采邑的諸侯。窩闊臺接受耶律楚材建議，封主在封地內(nèi)設(shè)達(dá)魯花赤管理，其應(yīng)得租額由政府所置地方官吏負(fù)責(zé)征收，然后由朝廷分別分付。封戶每五戶出絲一斤給封主，稱“五戶絲”,其他軍賦則封主不得擅征。封地為世襲，封戶隸屬本主，不得遷徙出離。元朝建立后，忽必烈繼續(xù)沿用窩闊臺時(shí)投下舊制，并做了某些改進(jìn)，將封戶每五戶出絲一斤提高為二斤，對封主在投下內(nèi)的一些特權(quán)和不法的征斂剝削進(jìn)行了某些限制。軍站事務(wù)，則不屬投下。漢人軍將前此所受的封地全部撤銷。滅宋以后，又就江南州郡進(jìn)行了分封。封主對封地的控制似稍減弱。封戶納鈔，每戶中統(tǒng)鈔五錢，后加至二貫，由政府統(tǒng)一征收，再付給封主。但是諸王貴族在封地內(nèi)擅招人戶，濫行斂括的現(xiàn)象一直很嚴(yán)重。以后，元朝歷代皇帝都對其親屬和貴族勛臣進(jìn)行分封，其制度基本沿襲元初，很少變化。