抗戰(zhàn)勝利后，國(guó)民黨政府通過(guò)接收敵偽產(chǎn)業(yè)，使國(guó)家經(jīng)營(yíng)的企事業(yè)迅速膨脹起來(lái)，壟斷了工業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、金融業(yè)和對(duì)外貿(mào)易。戰(zhàn)后的官僚資本，占中國(guó)產(chǎn)業(yè)資本的64.13%,民族資本占24.66%,外國(guó)在華資本占11.21%^[1]。但國(guó)營(yíng)企業(yè)效益低下，經(jīng)營(yíng)困難。資源委員會(huì)接管了全部敵偽鋼鐵企業(yè)，而設(shè)備利用率只有12%。電廠(chǎng)恢復(fù)得最好，但國(guó)營(yíng)省營(yíng)占全國(guó)設(shè)備容量的73.5%,而發(fā)電量只占全國(guó)的60.9%。戰(zhàn)前，民營(yíng)資本在紡織業(yè)占有優(yōu)勢(shì)，戰(zhàn)后國(guó)營(yíng)的中國(guó)紡織建設(shè)公司以接收敵產(chǎn)的名義，壟斷了紡織工業(yè)的一半左右。紡建公司擁有全國(guó)華資工廠(chǎng)紗線(xiàn)錠的39.7%,布機(jī)的60.1%,1947年紗機(jī)的設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)率僅為49.6%,布機(jī)的設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)率僅為49.8%。1947年產(chǎn)紗僅為全國(guó)紗產(chǎn)量的39%,產(chǎn)布僅為全國(guó)布產(chǎn)量的40%。都低于其設(shè)備所占比重。臺(tái)灣糖業(yè)公司的設(shè)備利用率則僅為35%^[2]。資源委員會(huì)1949年度本要求各事業(yè)建設(shè)經(jīng)費(fèi)金圓1.8557億元，而收入以局勢(shì)穩(wěn)定為前提，估計(jì)可達(dá)10億。但事實(shí)上盈利極微。據(jù)報(bào)告：“資委會(huì)各事業(yè)因遵守限價(jià)，利潤(rùn)甚少。若干單位且常有虧損。但歷年應(yīng)解政府官息紅利，均經(jīng)掃解國(guó)庫(kù)。卅六年原奉核定盈余收入法幣五百廿億元，現(xiàn)已繳庫(kù)法幣三千七百余億元。卅七年上半年并已預(yù)繳盈余金圓二萬(wàn)余元?！鄙鲜龊硕ㄊ杖?，到幣改前的比值，折合已不足2萬(wàn)金圓^[3]。
在內(nèi)戰(zhàn)和通貨惡性膨脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，國(guó)營(yíng)企業(yè)不僅不能支持國(guó)家財(cái)政收入，反而成了國(guó)家財(cái)政的一個(gè)沉重負(fù)擔(dān)。1948年鮑國(guó)寶等報(bào)告華北國(guó)營(yíng)工業(yè)危機(jī)說(shuō)：“華北各廠(chǎng)，多屬于重工業(yè)，其生產(chǎn)品既不如日用品之易于銷(xiāo)售，而定價(jià)更不能隨物價(jià)指數(shù)比例增高。因之成品堆積，資金短絀，無(wú)力購(gòu)貯原料，而各料均隨時(shí)狂漲，以致若干產(chǎn)品之售價(jià)不敷再生產(chǎn)成本，長(zhǎng)此以往，何堪設(shè)想?！眴T工生活困難，情緒更形低落，影響生產(chǎn)效率。平津十個(gè)事業(yè)單位要求貸款共15390億元法幣^[4]。蔣經(jīng)國(guó)在上海實(shí)行限價(jià)政策，公營(yíng)交通公用事業(yè)的價(jià)格及補(bǔ)貼問(wèn)題，成了極為敏感的問(wèn)題。1948年9月份，上海公用事業(yè)各公司，即自來(lái)水、電力、電話(huà)、煤氣、電車(chē)、公共汽車(chē)、輪渡、小火車(chē)，就由中央政府核準(zhǔn)給予補(bǔ)貼800萬(wàn)金圓^[5]。蔣經(jīng)國(guó)一再上書(shū)南京當(dāng)局，要求維持對(duì)各大都市交通公用事業(yè)的補(bǔ)貼方案，反對(duì)率先漲價(jià)，導(dǎo)致沖破“八一九”限價(jià)線(xiàn)。但國(guó)營(yíng)事業(yè)本身也已堅(jiān)持不住，要求取消限價(jià)政策。
幣制改革時(shí)，原計(jì)劃出售國(guó)營(yíng)招商局、中國(guó)紡織建設(shè)公司、臺(tái)灣糖業(yè)公司等企業(yè)的部分股票，來(lái)?yè)艹浒l(fā)行準(zhǔn)備，并改組為官商合營(yíng)的股份有限公司。但當(dāng)局未能建立信譽(yù)，股票未能順利售出。至10月12日統(tǒng)計(jì)，僅售出409萬(wàn)金圓^[6]。當(dāng)時(shí)中紡一家就準(zhǔn)備出售股票4.2億金圓，已出售數(shù)微不足道。同時(shí)，出售敵偽資產(chǎn)，也未能達(dá)到目的。結(jié)果，金圓券發(fā)行過(guò)大，不能回籠，通貨膨脹激烈，游資充斥市場(chǎng)。
民間私營(yíng)資本，在戰(zhàn)后備受官僚資本和美貨的壓迫，經(jīng)營(yíng)困難。在抗戰(zhàn)中發(fā)展起來(lái)的后方工業(yè)受到嚴(yán)重摧殘。工業(yè)集中在沿海地區(qū)，僅上海一地就集中了本國(guó)資本工廠(chǎng)職工人數(shù)的53.8%^[7]。在內(nèi)戰(zhàn)和惡性通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，民間私營(yíng)資本更感經(jīng)營(yíng)困難。由于原料和產(chǎn)品價(jià)格交替上升，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，核算成本、預(yù)計(jì)盈虧，深感困難，常常形成賬面上虛盈實(shí)虧的局面，而工廠(chǎng)仍要負(fù)擔(dān)納稅的重負(fù)。在這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，各企業(yè)為了生存，普遍制造一本明賬，一本暗賬，以資應(yīng)付。為維持戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)，國(guó)民黨當(dāng)局越來(lái)越強(qiáng)化對(duì)經(jīng)濟(jì)的管制。1947年12月，行政院決定對(duì)花紗布改采“統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)，代紡代織”政策，經(jīng)濟(jì)部改組紡織事業(yè)調(diào)節(jié)委員會(huì)為花紗布管理委員會(huì)，實(shí)行全面管理，“掌握棉布及棉織品，統(tǒng)籌配銷(xiāo)，專(zhuān)以配銷(xiāo)于各地布商，平價(jià)供應(yīng)于一般人民，以平物價(jià)。對(duì)于軍需及公教員工之需要，特別優(yōu)先供應(yīng)”^[8]。但事實(shí)上，這個(gè)組織龐大、人員眾多的機(jī)構(gòu)，效率極差，“購(gòu)運(yùn)棉花，則屢失時(shí)機(jī)，取少遺多，造成紗廠(chǎng)原棉之恐慌；代紡代織，則鮮花紗之掌握，更乏技術(shù)之配合，一再遷延，終未施行”。而配銷(xiāo)部分交給中國(guó)紡織建設(shè)公司代營(yíng)，“敷衍搪塞，而猶以獨(dú)占牟利為策”。這個(gè)公司由此掌握了紗源達(dá)全國(guó)總產(chǎn)量的75%,操縱市價(jià)，摧殘民營(yíng)企業(yè)。因此，民營(yíng)企業(yè)要求取消這個(gè)機(jī)構(gòu)^[9]。民營(yíng)工廠(chǎng)經(jīng)營(yíng)日趨困難，1948年6月15日，上海市國(guó)貨工廠(chǎng)聯(lián)合會(huì)向南京工商部要求救濟(jì)說(shuō)：“近年來(lái)，國(guó)貨工廠(chǎng)對(duì)內(nèi)貿(mào)易因在舉國(guó)烽火之下，交通阻塞，運(yùn)輸困難，民生凋敝，購(gòu)買(mǎi)力日趨薄弱，對(duì)于外銷(xiāo)，則因外匯牌價(jià)與黑市相差懸殊，結(jié)匯限制綦嚴(yán)，使國(guó)產(chǎn)出品益處于內(nèi)外滯銷(xiāo)之厄境。加以職工生活指數(shù)逐月遞漲，原料缺乏，生產(chǎn)成本激增，往往出售成品之結(jié)果不足抵補(bǔ)再生產(chǎn)之成本價(jià)格，以致各廠(chǎng)存底日益空虛。且一般工廠(chǎng)資本因產(chǎn)銷(xiāo)停滯，周轉(zhuǎn)困難，不得不求之市場(chǎng)游資，不但利息高昂，且多短期拆放，使企業(yè)家日營(yíng)于調(diào)換頭寸之疲繁，焉有余力從事生產(chǎn)之?dāng)U充與改良?！?sup>[10]
由于工業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益惡化，形成生產(chǎn)不如投機(jī)、投機(jī)不如囤積的嚴(yán)重局面。商業(yè)資本在民族資本中所占的比重在戰(zhàn)后出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，由戰(zhàn)前的50.55%增至66.69%^[11]。這里還不包括投機(jī)商人資本。正常的經(jīng)濟(jì)秩序難以維持，各行各業(yè)，無(wú)論是工業(yè)、商業(yè)和金融業(yè)界，甚至是普通的群眾，為了維持幣值，以維持生活，也投入到投機(jī)的狂潮之中。隨著國(guó)民黨政府軍的失敗，從北方向南方轉(zhuǎn)移的資本，無(wú)法從事經(jīng)營(yíng)，更普遍地變成投機(jī)資本。生產(chǎn)萎縮，投機(jī)盛行，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)越來(lái)越混亂。黃金、美鈔、證券、百貨和房地產(chǎn)都成了投機(jī)的對(duì)象，買(mǎi)空賣(mài)空。走街串巷的銀元販子，更是隨處可見(jiàn)。豪門(mén)官僚資本，則是最大的投機(jī)資本，乘機(jī)大發(fā)橫財(cái)，屢屢為社會(huì)各界所指目。民營(yíng)企業(yè)也靠從事棧單、股票、外匯投機(jī)，來(lái)獲取利潤(rùn)，劃入暗賬。
生產(chǎn)萎縮，投機(jī)盛行，通貨膨脹，物價(jià)飛漲，人民生活越來(lái)越難以維持，社會(huì)動(dòng)蕩不安。據(jù)對(duì)上海福新二、八廠(chǎng)工人工資的調(diào)查，按米計(jì)算的實(shí)際工資指數(shù)，1946年為100,1947年則降為74.9,1948年更降為69。據(jù)對(duì)申新九廠(chǎng)一個(gè)老工人的統(tǒng)計(jì)，1947年最低的一個(gè)月，收入指數(shù)僅為64.1;1948年幣改前，6月份的收入指數(shù)僅為31.1;11月份僅為15.2;1949年4月僅為11.7。其間，工人為維持生活水平，屢屢掀起工潮^[12]。
為了對(duì)付投機(jī)，控制物價(jià)，1947年初的黃金風(fēng)潮之后，國(guó)民黨當(dāng)局重新開(kāi)始加強(qiáng)管制經(jīng)濟(jì)，控制外匯，限制物價(jià)，工資按照1月份生活費(fèi)指數(shù)予以?xún)鼋Y(jié)。1947年2月17日頒布的經(jīng)濟(jì)緊急措施方案，規(guī)定禁止黃金買(mǎi)賣(mài)，取締投機(jī)，禁止外國(guó)幣券在國(guó)境內(nèi)流通，限制攜帶出境數(shù)量，由中央銀行集中管理外匯。結(jié)果，固定的官價(jià)外匯和黑市外匯差距越來(lái)越大，造成資金外流。1947年8月15日，國(guó)務(wù)會(huì)議通過(guò)了中央銀行所擬定的外匯管理辦法，對(duì)外匯的機(jī)動(dòng)管理，除官價(jià)外，由外匯平衡基金委員會(huì)來(lái)調(diào)節(jié)外匯供需，確定市價(jià)，隨時(shí)調(diào)整匯率。但是，在通貨惡性膨脹的局勢(shì)下，市價(jià)匯率擔(dān)心刺激物價(jià)，造成政治上的不良后果，不敢追隨黑市市場(chǎng)價(jià)格。到1948年5月，官定的市價(jià)匯率占市場(chǎng)匯率的百分比，由1947年8月的90.36%,降至34.19%^[13]。是月，中央銀行又采取了結(jié)匯證明書(shū)制度，收購(gòu)由出口獲得的外匯和海外匯款，經(jīng)核準(zhǔn)后可以轉(zhuǎn)讓?zhuān)鳛檠a(bǔ)救辦法，但未能發(fā)生效果。管制外匯的結(jié)果，造成外匯收入減少，出口貿(mào)易下降。
1947年4月下旬至6月中旬間，十周時(shí)間，物價(jià)上漲了百分之一百。政府對(duì)公用事業(yè)的貼補(bǔ)政策，一則使物價(jià)失去平衡，二則國(guó)庫(kù)不堪負(fù)擔(dān)，被迫于6月19日取消。同時(shí)于5月間對(duì)生活費(fèi)指數(shù)予以解凍，上海市政府每月公布生活費(fèi)指數(shù)一次，工廠(chǎng)工人的工資每月按生活費(fèi)指數(shù)調(diào)整一次。這個(gè)方法，遭到經(jīng)濟(jì)效益日趨低下的資方的反對(duì)，而勞方對(duì)指數(shù)的編制方法也不滿(mǎn)意，勞資沖突加劇。7月間，為了緩和生活費(fèi)上漲的趨勢(shì)，穩(wěn)定社會(huì)生活，中央銀行開(kāi)始在上海、南京兩市實(shí)施日用必需品配給制。由中央銀行、中央信托局、上海市政府的代表組成配給委員會(huì)，收購(gòu)工作由國(guó)營(yíng)的中央信托局負(fù)責(zé)。分配商品為大米、煤球、食油，分配對(duì)象限于公教人員和國(guó)營(yíng)工廠(chǎng)工人。大米配給對(duì)象后來(lái)擴(kuò)大到產(chǎn)業(yè)工人等。1948年1月1日又實(shí)行花紗布統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)。
但是，這種配給制，只是限于少數(shù)地區(qū)、少數(shù)人員，并不能普遍解決物價(jià)上漲和人民生活普遍惡化的問(wèn)題。北平地區(qū)公教人員生活更成為嚴(yán)重問(wèn)題。進(jìn)入1948年，物價(jià)繼續(xù)暴漲，北平、天津、廣州等地公教人員生活無(wú)法維持，也紛紛要求實(shí)行配給制。4月6日，北京大學(xué)、清華大學(xué)和北平研究院為爭(zhēng)取合理待遇，實(shí)行罷教、罷工、罷研，北平師范學(xué)院、燕京大學(xué)起而響應(yīng)。師院告社會(huì)人士書(shū)說(shuō)：“原來(lái)每月配發(fā)面粉兩袋，生活已不易維持，近兩月來(lái)竟行取消，而物價(jià)因通貨膨脹，高漲不已?！北贝蟮仍盒Ｏ虍?dāng)局提出了最低限度的要求：“一、自三十七年二月份起，仍按一月份配售面粉之?dāng)?shù)量及價(jià)格，繼續(xù)按月配面，并實(shí)行配發(fā)其他生活必需品。二、逐月按當(dāng)?shù)貙?shí)際生活指數(shù)發(fā)薪。三、學(xué)術(shù)研究補(bǔ)助費(fèi)按實(shí)際生活指數(shù)，逐月調(diào)整發(fā)給?！?sup>[14]1948年1月16日當(dāng)局召開(kāi)物價(jià)委員會(huì)會(huì)議議定五大都市配糧辦法，至3月間成立糧食調(diào)配委員會(huì)，實(shí)施五大都市配售糧食，3月25日決定配煤制度。當(dāng)時(shí)美援面粉開(kāi)始到達(dá)，但北平、天津、廣州地區(qū)因籌備不及，到4月份才開(kāi)始實(shí)行配糧^[15]。
管制經(jīng)濟(jì)的結(jié)果，致使流通不暢，生產(chǎn)萎縮，在通貨惡性膨脹的形勢(shì)下，限價(jià)政策屢屢失敗，物價(jià)飛漲。當(dāng)局經(jīng)過(guò)一次失敗，并不能吸取教訓(xùn)，而仍然希望通過(guò)加強(qiáng)管制，來(lái)控制經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，最后導(dǎo)致了幣制改革失敗后的經(jīng)濟(jì)總崩潰的局面。
“八一九”限價(jià)，無(wú)視經(jīng)濟(jì)規(guī)律，出現(xiàn)了價(jià)格奇低的現(xiàn)象，主要商品的批發(fā)市場(chǎng)幾乎停頓。一方面物價(jià)空前便宜，一方面人民因兌換金銀外幣，手中持幣增加，9月間，消費(fèi)增加，吃喝玩樂(lè)的現(xiàn)象增多。同時(shí)，開(kāi)始排隊(duì)爭(zhēng)購(gòu)物資。飽受長(zhǎng)期通貨膨脹痛苦的人民，重物輕幣，在國(guó)民黨當(dāng)局不改變內(nèi)戰(zhàn)政策的惡劣環(huán)境下，對(duì)金圓券不予信任，是十分自然的。蔣經(jīng)國(guó)親自看見(jiàn)，“(9月25日)許多人排了隊(duì)，在搶購(gòu)絨線(xiàn)，以及香煙”^[16]。工商界在當(dāng)局的高壓下，被迫按低價(jià)出售商品，但很快，零售商向工廠(chǎng)補(bǔ)不進(jìn)商品，工廠(chǎng)補(bǔ)不進(jìn)原料，糧食、煤、原料來(lái)源中斷，工廠(chǎng)紛紛減產(chǎn)甚至停工。申新四廠(chǎng)的瞿冠英致李國(guó)偉的信中說(shuō)：“在此局面下，做工廠(chǎng)者實(shí)屬為難，成品固須依照限價(jià)，燃料等均有黑市，各廠(chǎng)原料告罄，亦不敢照黑市收買(mǎi)，眼看坐待停工，而限價(jià)之成品又各方搶購(gòu)，其中難于應(yīng)付之苦狀，實(shí)難于言喻?！?sup>[17]孫曉村在《大公報(bào)》座談會(huì)上說(shuō)：“工商界人士意志消沉，社會(huì)現(xiàn)象勤于消費(fèi)，懶于生產(chǎn)?！?sup>[18]
10月1日，蔣經(jīng)國(guó)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)糧食開(kāi)始出現(xiàn)問(wèn)題。10月3日起出現(xiàn)了瘋搶的局面。張公權(quán)記述當(dāng)時(shí)情形說(shuō)：“在十月的第一個(gè)星期里，大批大批的人群瘋狂地沖進(jìn)商店，不管是食品還是奢侈品，見(jiàn)了東西就搶購(gòu)。起初，商店是縮短營(yíng)業(yè)時(shí)間，遲開(kāi)門(mén)、早關(guān)門(mén)，接著便把所有的存貨都收藏起來(lái)不賣(mài)。窮人買(mǎi)不到米，面包房買(mǎi)不到面粉，豆腐坊買(mǎi)不到大豆，飯館因買(mǎi)不到食物而關(guān)門(mén)，甚至連藥品都買(mǎi)不到。市場(chǎng)為之一空，商店關(guān)門(mén)或是被警察強(qiáng)迫開(kāi)門(mén)數(shù)小時(shí)，貨架上卻是空空如也。上海這種停業(yè)情況的消息很快傳到其他大城市?！?sup>[19]北平教授朱光潛、鄭華熾、王聿修、賀麟等十七人于10月下旬，草就《為民請(qǐng)命解除人為的苦難與不平》,由胡適呈交蔣介石和翁文灝。呈文說(shuō)：“生產(chǎn)減少，物資缺乏，貨幣流通區(qū)域縮小，戰(zhàn)亂不安的心理影響，都同樣可以使物價(jià)上漲。城市限價(jià)兩月的結(jié)果，購(gòu)買(mǎi)糧食和其他日用品，成了一件極艱難的事，尤其是升斗小民，可憐已極，有的披星戴月，排隊(duì)等候，如果一連數(shù)日買(mǎi)不到，饑餓痛苦的慘劇，已屢見(jiàn)報(bào)端。”^[20]
蔣經(jīng)國(guó)雖然還在努力強(qiáng)化管制經(jīng)濟(jì)，企圖通過(guò)統(tǒng)購(gòu)、配給來(lái)維持經(jīng)濟(jì)秩序，但國(guó)民黨的統(tǒng)治是建立在農(nóng)村地主土地所有制的基礎(chǔ)上的，國(guó)民黨的組織和政權(quán)運(yùn)轉(zhuǎn)方式，也做不到對(duì)經(jīng)濟(jì)的全面的統(tǒng)制。蔣經(jīng)國(guó)在上海的局部努力，根本無(wú)法駕馭全局。管制經(jīng)濟(jì)的結(jié)果，畫(huà)虎不成反類(lèi)狗。10月31日當(dāng)局取消限價(jià)，宣布幣制改革失敗后，物價(jià)立刻暴漲達(dá)10倍以上。金圓券雪崩式地暴跌。幣制改革成了一場(chǎng)無(wú)恥的明目張膽的掠奪，即使在國(guó)民黨的上層，對(duì)這場(chǎng)公開(kāi)的掠奪，也深?lèi)和醇?。王云五自己說(shuō)：“熟人中，凡曾兌換金圓券者，皆當(dāng)面對(duì)我責(zé)罵備至。”^[21]

物價(jià)暴漲形勢(shì)參下表^[22]:

	大　　米	面　　粉	食　　油
	(每石171磅)	(每袋，計(jì)49磅)	(每桶22加侖)
1948年8月23日	20元金圓券	7元金圓券	58元金圓券
11月 6日	240元金圓券	73元金圓券	550元金圓券

限價(jià)政策雖然取消了，但糧食的供應(yīng)仍然跟不上，各大城市陷入了糧荒的嚴(yán)重困境之中，到處出現(xiàn)搶米風(fēng)潮。報(bào)上屢屢披露消息，有主婦幾天買(mǎi)不到糧食而自殺，各地因搶米導(dǎo)致擠死擠傷人眾，婦女因搶米遭到警察拘捕。10月31日，上海發(fā)生一起因排隊(duì)買(mǎi)肉，引起口角，一名婦女被戡建大隊(duì)軍人槍殺的事件。為平息事端，蔣經(jīng)國(guó)于11月2日親往吊唁。^[23]11月9日夜起，南京發(fā)生了嚴(yán)重的搶米風(fēng)潮。據(jù)《大學(xué)評(píng)論》編者報(bào)道：“這兩天，南京的情形，一天比一天嚴(yán)重，昨夜全城二百多家米店被搶?zhuān)囸I的人群從這條街擁到那條街，今天(十一月十日)還在繼續(xù)進(jìn)行，潮涌般的人聲，憲警笛聲，砰，砰……的槍聲，充滿(mǎn)了耳際……我們與饑餓的群眾遭遇著同樣的厄運(yùn)，沒(méi)有米，我們以搶購(gòu)來(lái)的每斤二元的紅薯充饑。三天來(lái)，南京市已經(jīng)大部停電?！?sup>[24]不待解放軍兵臨城下，南京作為國(guó)民黨統(tǒng)治的首都，就被他們自己攪得陷入了一片末日的景象。

這時(shí)徐州一帶的會(huì)戰(zhàn)已經(jīng)開(kāi)始。南京、上海、平津一帶先后戒嚴(yán)。11月5日，南京大學(xué)教授四十多人發(fā)出分別致蔣介石和毛澤東的呼吁停戰(zhàn)書(shū)，和平運(yùn)動(dòng)重新掀起。各階層人民為了生活，風(fēng)潮不斷發(fā)生。11月26日，上海警備司令宣鐵吾發(fā)表談話(huà)：“徐蚌戰(zhàn)事發(fā)生后，京滬治安非常重要，所以本市實(shí)行戒嚴(yán)，以防意外。但是，戒嚴(yán)令宣布后，每天仍有罷工、怠工和總請(qǐng)假等變相罷工情事發(fā)生。為了維持治安，昨天本人和吳市長(zhǎng)商定，以后若有不逞之徒，煽動(dòng)風(fēng)潮，不論什么人，都要依法嚴(yán)懲?！?sup>[25]國(guó)民黨統(tǒng)治的軍事、經(jīng)濟(jì)和政治的總崩潰幾乎同時(shí)發(fā)生了。
上海資產(chǎn)階級(jí)在幣制改革過(guò)程中蒙受了重大的損失。據(jù)上?！洞蠊珗?bào)》1948年11月3日?qǐng)?bào)道：“紗廠(chǎng)在‘八一九’之后，大約照限價(jià)售出了五萬(wàn)件棉紗，棉布數(shù)十萬(wàn)匹，如照昨天的核本定價(jià)，總損失當(dāng)在五千萬(wàn)金圓以上。目前上海各紗廠(chǎng)的原棉存底平均不到半月，棉紗存貨則空空如也，反虧欠行總、外銷(xiāo)會(huì)和美援華紗布聯(lián)營(yíng)處二三萬(wàn)件，因此，許多紗廠(chǎng)開(kāi)出的棧單都提不到貨。以上海規(guī)模最大、實(shí)力也最雄厚的申新九廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，三十五年底存棉最多時(shí)達(dá)十六萬(wàn)擔(dān)以上，現(xiàn)在則存棉僅二萬(wàn)二千擔(dān)，虧欠棉紗四五千件，流動(dòng)資金已捉襟見(jiàn)肘。據(jù)說(shuō)該廠(chǎng)在這次改幣過(guò)程中，共損失五百多萬(wàn)金圓之巨。”據(jù)統(tǒng)計(jì)，上海申新各廠(chǎng)因限價(jià)售紗、售布損失，折合10月份市價(jià)損失共達(dá)25,895,960金圓^[26]。上海工業(yè)生產(chǎn)自1948年4月以來(lái)，一直趨于下降，“據(jù)一般估計(jì)，十二月份上半月各種工業(yè)產(chǎn)量平均僅及通常產(chǎn)量五六成左右”^[27]。榮鴻元被捕后，榮家為營(yíng)救他，用去賄賂估計(jì)就約合美金50萬(wàn)元。11月18日，榮鴻元被判有期徒刑六個(gè)月，緩刑二年，準(zhǔn)予交保釋放。榮出獄后不久就到香港去了^[28]。
在國(guó)民黨當(dāng)局采取管制經(jīng)濟(jì)和內(nèi)戰(zhàn)政策的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，國(guó)內(nèi)投資環(huán)境惡化，資金紛紛自北向南流動(dòng)，并尋機(jī)逃往國(guó)外。自1946年6月內(nèi)戰(zhàn)發(fā)生后，資金南流現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，但以經(jīng)濟(jì)因素為主。1947年7月以后，由于管制經(jīng)濟(jì)，造成資金大量南流。至1948年2月，據(jù)估計(jì)，“每期少則一二千億，多則六七千億，絕少回流?！?每期大約十天，貨幣單位為法幣，下面引文也同此)。1948年2月以后，資金南流加劇，據(jù)估計(jì)：“南流資金除套取金鈔外，則多外逃香港及美洲、菲律賓、南洋等地。其南流方式，現(xiàn)鈔、匯兌、物資均有。南流數(shù)額，四月份平均每日二三千億；四月以后、六月中旬以前，平均每日五六千億；六月中旬以后，平均每日八九千億；六月廿六、廿七兩日最高記錄，每日約一萬(wàn)五千億。情況之嚴(yán)重，日甚一日。”“三十六年香港增加工廠(chǎng)達(dá)四百余家，大部分為上海幫資金設(shè)立。”“據(jù)估計(jì)，截止本年(1948)六月底止，流入華南之資金達(dá)二十萬(wàn)億元，目前廣州游資在三十萬(wàn)億元左右?！?sup>[29]
蔣經(jīng)國(guó)在上海管制經(jīng)濟(jì)，盡管采取了交通管制的措施，仍無(wú)法阻止大量資金的外流。據(jù)上?！墩詧?bào)》1948年10月10日?qǐng)?bào)道：“近周滬資金南流，約在五千至一億金圓，此批資金，或在廣州搜購(gòu)黃金，或套匯來(lái)港?！?sup>[30]據(jù)《申報(bào)》1948年10月23日?qǐng)?bào)道：“平津游資大量南流，人亦隨之南去，尋覓安樂(lè)窩。此為平津銀根特緊，因而牽住物價(jià)之原因。南流程度，兩地每日約百余萬(wàn)金圓，并以臺(tái)灣為傾注最大目標(biāo)?！薄皽h、湘、贛商人蜂擁而下，偷運(yùn)香港，或搶購(gòu)物資?！?sup>[31]上?！洞蠊珗?bào)》1948年11月29日?qǐng)?bào)道：“這兩星期來(lái)，上海闊人源源抵港。據(jù)經(jīng)營(yíng)旅行社的人士說(shuō)，人數(shù)大概約有一萬(wàn)左右。他說(shuō)這是個(gè)最保守的估計(jì)數(shù)字了。尚未把一般經(jīng)常來(lái)往港滬的旅客計(jì)算在內(nèi)。”^[32]據(jù)解放后統(tǒng)計(jì)，上海申新各廠(chǎng)逃資總計(jì)達(dá)新人民幣2529萬(wàn)余元^[33]。由于資金外逃，到上海解放前夕，申新系統(tǒng)的整個(gè)企業(yè)已經(jīng)陷于癱瘓狀態(tài)。據(jù)張公權(quán)估計(jì)，在1947年到1949年間國(guó)內(nèi)向香港的逃資約計(jì)港幣5億元(即1億美元左右)^[34]。另有估計(jì)在5億美元以上。結(jié)果，造成了國(guó)內(nèi)流通資金的枯竭。
這時(shí)，蔣介石在戰(zhàn)略決戰(zhàn)中面臨徹底失敗，即于11月間命蔣經(jīng)國(guó)到上海組織將金銀運(yùn)往臺(tái)灣，中央銀行總裁俞鴻鈞即著手部署執(zhí)行。據(jù)中央銀行發(fā)行局11月29日密呈俞：“茲已將黃金裝箱手續(xù)完成，計(jì)共七百七十四箱，合純金二百萬(wàn)零四千四百五十九市兩點(diǎn)五零六。茲又據(jù)沈代表、丁經(jīng)理(負(fù)責(zé)移運(yùn)的臺(tái)北代表沈祖同、粵行經(jīng)理丁某——引者)通知：洽妥‘海星’巡艦裝載，海軍總部‘美朋’艦隨行護(hù)衛(wèi)，準(zhǔn)于十二月一日午夜裝運(yùn)首途至基隆登陸轉(zhuǎn)臺(tái)北?！?2月31日俞鴻鈞向蔣介石報(bào)告：“關(guān)于職行庫(kù)存金銀，前奉鈞座面諭：應(yīng)即密運(yùn)臺(tái)、穗等地分存。等因。經(jīng)已先后妥運(yùn)臺(tái)北黃金二百萬(wàn)零四千四百五十九市兩，廣州銀幣一千萬(wàn)元，前經(jīng)呈報(bào)在案。日前又奉鈞諭：應(yīng)再籌運(yùn)一批前往廈門(mén)妥存。等因。自當(dāng)遵辦。經(jīng)已準(zhǔn)備完成，為慎密起見(jiàn)，仍借用海關(guān)巡艦‘海星’號(hào)裝運(yùn)，計(jì)裝黃金一百五十一箱，合純金五十七萬(wàn)二千八百九十九市兩，銀幣一千箱合四百萬(wàn)元?！?949年1月21日，中央銀行發(fā)行局呈總裁文報(bào)告，1月21日起運(yùn)廈門(mén)“計(jì)裝‘海平’輪二千伍百箱，‘美明【朋？】’艦二千箱，共四千五百箱，計(jì)值一千八百萬(wàn)元”^[35]。但據(jù)蔣經(jīng)國(guó)說(shuō)，當(dāng)時(shí)中央銀行方面，“少數(shù)金融財(cái)政主管當(dāng)局，最初對(duì)此不甚了解”,工作遲緩。他于1949年1月10日奉命到上海，要求中央銀行總裁俞鴻鈞“將中央銀行現(xiàn)金移存臺(tái)灣，以策安全”。16日，蔣介石又親自約見(jiàn)俞鴻鈞和席得懋，“指示中央、中國(guó)兩銀行外匯處理要旨”。直到2月10日，中央銀行“大部分金銀運(yùn)存臺(tái)灣、廈門(mén)，上海只留二十萬(wàn)兩黃金”^[36]。與上述報(bào)告有出入。
此后，在上海解放前夕，由繼任的中央銀行總裁劉攻蕓主持，根據(jù)湯恩伯的指令(根據(jù)各方回憶記述，劉也系奉蔣介石的旨意),中央銀行于5月18日復(fù)電湯恩伯，除留下黃金5000兩、銀元30萬(wàn)元外，“其余黃金19.8萬(wàn)余兩，銀元及半圓120萬(wàn)元，即刻移安全地點(diǎn)”^[37]。據(jù)王致冰、莊培昌近年研究統(tǒng)計(jì)，中央銀行分三批將黃金277.5萬(wàn)余兩、銀元1520萬(wàn)元運(yùn)往臺(tái)灣，1537萬(wàn)余美元運(yùn)去美國(guó)，存入美國(guó)聯(lián)邦銀行^[38]。不過(guò)，1949年5月3日中央銀行發(fā)行局外存金銀明細(xì)表，與上述的統(tǒng)計(jì)數(shù)有出入，原表^[39]轉(zhuǎn)錄如下：

品　　名	原　　幣	置放所	備　　注
黃金純金市兩	245,293.853	紐約聯(lián)邦銀行	金圓券準(zhǔn)備金
黃　金	9,271.984	倫敦大通銀行	同　上
黃　金	2,294,206.687	臺(tái)　　灣	同　上
白銀純銀市兩	463,059.050	紐約大通銀行	同　上
白　銀	1,216,401.250	倫敦薩繆·蒙塔古公司	同　上

如按上述資料和統(tǒng)計(jì)，那么運(yùn)臺(tái)的部分黃金似又轉(zhuǎn)存美國(guó)，或至5月間已經(jīng)消費(fèi)相當(dāng)部分，詳盡當(dāng)另行研究。至于國(guó)民黨系統(tǒng)各地方當(dāng)局，在撤離大陸過(guò)程中，自然還有黃金、白銀、外匯運(yùn)存臺(tái)灣或香港、國(guó)外。從大陸轉(zhuǎn)移、撤走的黃金、白銀和外匯的總數(shù)，當(dāng)然要超過(guò)上述統(tǒng)計(jì)數(shù)字。中國(guó)本來(lái)就是一個(gè)貧窮的國(guó)家，經(jīng)過(guò)八年抗戰(zhàn)和三年內(nèi)戰(zhàn)的破壞，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)十分衰弱，再經(jīng)此一番資金的大逃亡，留給新中國(guó)政府和人民的流通資金，顯然是異常拮據(jù)的了。
后來(lái)，蔣介石就以這批從全國(guó)集中起來(lái)的財(cái)政力量，作為退守臺(tái)灣一隅之地的資本。所以，蔣經(jīng)國(guó)說(shuō)：“政府在播遷來(lái)臺(tái)的初期，如果沒(méi)有這批黃金來(lái)彌補(bǔ)，財(cái)政和經(jīng)濟(jì)情形，早已不堪設(shè)想了，那里還有今天這樣穩(wěn)定的局面？”^[40]有說(shuō)者為金圓券政策辯護(hù)時(shí)甚至說(shuō)：“要是覆巢之禍并不那么單純，那末丟了黃金，大陸又淪，政府沒(méi)有這批黃金帶來(lái)臺(tái)灣，經(jīng)濟(jì)哪來(lái)迅速長(zhǎng)成？相信我們真的要啃香蕉皮了?！?sup>[41]可見(jiàn)，這批黃金對(duì)臺(tái)灣當(dāng)局和臺(tái)灣后來(lái)發(fā)展是多么重要。不過(guò)，已故臺(tái)灣歷史學(xué)家沈云龍有很公允的議論：“聚斂千萬(wàn)人之膏血，染紅自己的頂子，尚有何是非公道之可言耶？”^[42]李宗仁出任代總統(tǒng)時(shí)，南京的國(guó)民黨中央政府財(cái)力為之一空，他沒(méi)有力量支配在臺(tái)灣存儲(chǔ)的財(cái)富。
在廣大的農(nóng)村地區(qū)，國(guó)民黨的所謂土地改革，始終只能托之空言。在“戡亂”總動(dòng)員令下，國(guó)民黨更進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)農(nóng)村的控制，搜括農(nóng)村的人力、物力和財(cái)力，造成農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和社會(huì)更加動(dòng)蕩和破敗。
1948年初，國(guó)民黨當(dāng)局在軍事潰敗之余，強(qiáng)化了征兵事務(wù)，對(duì)農(nóng)村造成了巨大的騷擾和恐怖。據(jù)3月26日國(guó)防部致內(nèi)政部公函指出：“查本年征兵緊急，各地辦理，多有未善，強(qiáng)拉舞弊，以致人心不安，先后據(jù)各方報(bào)告，內(nèi)容大致相同?！苯趫?bào)告中陳述寶山情況：“1月26日清晨，辦理拘捕壯丁人員率領(lǐng)自衛(wèi)隊(duì)、警士下鄉(xiāng)，強(qiáng)邀當(dāng)?shù)乇ｉL(zhǎng)分往各村民戶(hù)，拘捕壯丁。其時(shí)各家尚未起床，大體均能捕獲。拘獲后用繩扎住臂膀，兩人連綁，押著解走。”本來(lái)規(guī)定，先征志愿兵，不足之?dāng)?shù)，再行抽簽，但實(shí)際上并未先征志愿兵，而是秘密進(jìn)行，突然拘捕。而遭拘捕的壯丁只有一部分解走，其余的人等候談判?！俺閴讯”緸楦鞯馗骷?jí)人員弄錢(qián)之最好機(jī)會(huì)，此為公開(kāi)之秘密”。據(jù)說(shuō)當(dāng)時(shí)“對(duì)方討價(jià)為棉花十五擔(dān)至二十擔(dān)，或白米廿五石”。結(jié)果造成“各鄉(xiāng)壯丁甚至卅歲以上者，均有戒心，或避往上海，或寄宿他處，不敢住家”^[43]。據(jù)《大晚報(bào)》刊載讀者周興來(lái)信，崇明地方“強(qiáng)捉硬拉，不問(wèn)及齡，捉一批贖一批，循環(huán)兜轉(zhuǎn)，漫無(wú)滿(mǎn)額，人心惶惶，逃避一空?，F(xiàn)在已到捉無(wú)可捉。不料鄉(xiāng)鎮(zhèn)公所又出一種花樣，凡有及齡壯丁，都要挪出米來(lái)，預(yù)備買(mǎi)丁充數(shù)，最少征米一石五斗”^[44]。當(dāng)時(shí)，“在征兵與志愿兵并行之制度下，不肖兵役人員勾結(jié)兵販子，竟以此為營(yíng)業(yè)。故各地鄉(xiāng)保派款買(mǎi)丁已成為地方機(jī)關(guān)一大事務(wù)，而詐欺糾紛幾于無(wú)日無(wú)之”^[45]。據(jù)上海《大公報(bào)》報(bào)道：“現(xiàn)在農(nóng)村普遍存在著‘壯丁會(huì)’。”凡壯丁都入會(huì)，一個(gè)人中了簽，其他人便要合出壯丁錢(qián)給他，壯丁各地身價(jià)不同，有的論黃金，每名自一兩五錢(qián)至二兩，有的算谷物，每名約兩千市斤。每年征兵至少兩次，沒(méi)有應(yīng)征的壯丁就要出“安家費(fèi)”兩次^[46]。
白崇禧在南昌動(dòng)員“戡亂”、組訓(xùn)民眾時(shí)，老議員楊賡笙攔住白崇禧，請(qǐng)求當(dāng)局“不要擾民，不要造匪”^[47]。江蘇臨時(shí)參議會(huì)議長(zhǎng)冷遹指出：“江蘇之亂不在于匪，而在于軍政”,“官與兵為致亂之源。”^[48]上?！洞蠊珗?bào)》報(bào)道以安徽舒城為例，戡亂借款及今夏的購(gòu)買(mǎi)機(jī)槍款，“規(guī)定向大戶(hù)征借，而權(quán)勢(shì)士紳，大都漏網(wǎng)，孤兒寡婦，甚至出征人的眷屬，皆在征借之列。于是民怨四起，哀號(hào)遍野”^[49]。
賦稅的苛擾，一如既往。據(jù)福建地區(qū)典型報(bào)道，田賦征實(shí)，分兩項(xiàng)：征購(gòu)、征借，附加也兩項(xiàng)，積谷、公學(xué)糧，征購(gòu)數(shù)量按土地等則計(jì)算，多則四五十斤，少則一二十斤，征借量同。積谷為征購(gòu)之二分之一，公學(xué)糧又占積谷之二分之一。三加四合，每畝田地須納糧自四五十斤至百余斤^[50]。廣大農(nóng)民辛勞一年，無(wú)衣無(wú)食，饑寒交迫。
賦稅役政對(duì)農(nóng)村生產(chǎn)的破壞，加上自然災(zāi)害連綿不斷，使農(nóng)村經(jīng)濟(jì)日益衰敗，社會(huì)動(dòng)蕩不安。各地民眾紛紛起義，響應(yīng)解放軍。
蔣介石引退后，李宗仁出任代總統(tǒng)，于1949年2月25日發(fā)布《財(cái)政金融改革案》,到4月16日，又經(jīng)立法院修正，政策到了朝令夕改的程度，也就完全失去了信用。按照這個(gè)方案，財(cái)政支出，以銀元為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，貨物稅征收實(shí)物，人民要以金銀外幣換取關(guān)元交納關(guān)稅，修正后允許以金圓券換購(gòu)關(guān)元。金融幣制方面，準(zhǔn)許黃金、白銀買(mǎi)賣(mài)，銀元準(zhǔn)許流通買(mǎi)賣(mài)，政府準(zhǔn)備鼓鑄銀元^[51]。
由于金圓券迅速貶值，甚至趕不上印刷成本，各地鈔荒嚴(yán)重，中央銀行又發(fā)行大額本票，物價(jià)飛漲。到上海解放前夕，上海的物價(jià)比1948年8月份時(shí)上漲了11萬(wàn)倍以上^[52]?！斑@時(shí)的物價(jià)已不是幾日一個(gè)漲風(fēng)，而是一日數(shù)次大漲風(fēng)，人們拿到金圓券不敢落袋，市場(chǎng)上或以黃金、美鈔喊價(jià)，或以銀元標(biāo)價(jià)，農(nóng)村物物交換盛行，郵局和鐵路收費(fèi)亦改以銀元為準(zhǔn)，公用事業(yè)中不但水電等費(fèi)用以美金價(jià)格為基礎(chǔ)而日常變動(dòng)，就是人們每天乘坐的公共車(chē)輛票價(jià)也往往隔日有變而無(wú)從預(yù)計(jì)。”^[53]到解放軍渡江前后，各地人民紛紛拒絕使用金圓券和央行本票，銀元、外幣成了交易的籌碼，甚至恢復(fù)到了物物交易的程度。至6月25日，逃往廣州的行政院明令規(guī)定以金圓券5億元兌銀元1元。財(cái)政上等到稅收收交入庫(kù)，金圓券貶值幾等于零。財(cái)政部也不能不以硬通貨支出。財(cái)政部長(zhǎng)徐堪于7月16日?qǐng)?bào)告^[54]:
金圓券現(xiàn)為人民拒用以后，民間日常所需，以及工業(yè)商業(yè)交易媒介，必須有代用之物，始克支應(yīng)。其時(shí)內(nèi)地各省最普遍流行者，則為舊鑄之銀元，通商大埠則以美金、港紙等外幣代之，各種舊有銅鎳輔幣亦隨時(shí)隨地作價(jià)為流通之籌碼，甚至各商店、各學(xué)校亦多以紙片記數(shù)，加戳以代籌碼，紊亂現(xiàn)象達(dá)于極點(diǎn)。其時(shí)政府各種軍政支出由于不容一日停頓，為環(huán)境所迫，只得以庫(kù)存外幣、黃金、銀元以為支應(yīng)。四、五、六三個(gè)月中在國(guó)庫(kù)方面先后付出者，計(jì)：
1.銀元三千四百四十三萬(wàn)五千九百七十元；
2.白銀七十萬(wàn)兩；
3.黃金十九萬(wàn)五千六百一十兩；
4.臺(tái)幣四千四百三十五億余元；
5.各種外幣折合美金二千四百六十萬(wàn)零五千三百九十六元。
7月3日，鑒于財(cái)政金融秩序全面陷于混亂，又實(shí)行所謂幣制改革，實(shí)行銀元本位制，并發(fā)行銀元兌換券。結(jié)果，這種紙幣由于國(guó)民黨政府已經(jīng)完全失去信用，根本就發(fā)行不出去。

附錄一　1945年12月至1949年6月貨幣發(fā)行額^[55]

附錄二　1946年1月至1949年4月上海物價(jià)指數(shù)

(1937年1月-6月=100)

據(jù)《中國(guó)通貨膨脹史》第242-243頁(yè)資料改制。原書(shū)注：1948年8月物價(jià)指數(shù)的猛降是改行金圓券折兌的結(jié)果。1946年、1947年的數(shù)字，是簡(jiǎn)單幾何平均數(shù)，1948年、1949年的數(shù)字是加權(quán)幾何平均數(shù)。