壬子^①春，余試牒^②四明^③，賦贈老娟。至今天下與禁中^④皆歌之。江西人來，以為鄧南秀詞，非也。
老去相如^⑤倦，向文君、說似而今，怎生消遣？衣袂京塵曾染處，空有香紅尚軟。料彼此、魂消腸斷。一枕新涼眠客舍，聽梧桐疏雨秋風(fēng)顫。燈暈冷，記初見。
樓低不放珠簾卷，晚妝殘，翠鈿狼藉，淚痕凝臉。人道愁來須酒，無奈愁深酒淺，但托意焦琴^⑥紈扇^⑦。莫鼓琵琶江上曲^⑧，怕荻花楓葉^⑨俱凄怨。云萬疊，寸心遠。
【注釋】
①壬子：即紹熙三年（1192）。本篇當(dāng)作于此后數(shù)年。
②試牒：試用為官，其職位均甚低。牒，即朝廷授官之簿錄。
③四明：浙江寧波的別稱。
④禁中：即禁城之中、宮中。
⑤相如：西漢司馬相如。
⑥焦琴：即“焦尾琴”，喻指良材之被毀棄?！逗鬂h書·蔡邕傳》：“吳人有燒桐以爨者。邕聞火烈之聲，知其為良木，因請而裁為琴，果有美音，其尾猶焦。”
⑦紈扇：指恩愛之易斷絕。班婕妤被譖，退處長信宮，賦詩以自訴哀衷。中有“新裂齊紈素”、“裁成合歡扇”、“棄捐篋笥中，恩情中道絕”之語。
⑧琵琶句：用唐白居易《琵琶行》之意。
⑨荻花楓葉：《琵琶行》：“潯陽江頭夜送客，楓葉荻花秋瑟瑟?！?br>【評點】
陳廷焯《詞則》：亦只從“同是天涯淪落人”化出，而波瀾轉(zhuǎn)折，悲感無端?？贾G情中最雅者。
陶九成《詞綜》：改之造詞贍逸有思致。
劉熙載《藝概》：劉改之詞狂逸中自饒俊致。
俞陛云《唐五代兩宋詞選釋》：上闋起二句，當(dāng)老去而回憶初逢，則昔年之東京夢華，事事皆堪腸斷，況在秋燈客舍中耶！下闋代伊人寫懷，藉作排愁之具。結(jié)處自感，與“楓葉”、“荻花”同其凄韻矣！