洛陽(yáng)城東桃李花， 飛來(lái)飛去落誰(shuí)家？
洛陽(yáng)女兒惜顏色， 行逢落花長(zhǎng)嘆息。
今年落花顏色改， 明年花開(kāi)復(fù)誰(shuí)在？
已見(jiàn)松柏摧為薪， 更聞桑田變成海。
古人無(wú)復(fù)洛陽(yáng)東， 今人還對(duì)落花風(fēng)。
年年歲歲花相似， 歲歲年年人不同。
寄言全盛紅顏?zhàn)樱?應(yīng)憐半死白頭翁。
此翁白頭真可憐， 伊昔紅顏美少年。
公子王孫芳樹(shù)下， 清歌妙舞落花前。
光祿池臺(tái)文錦繡， 將軍樓閣畫(huà)神仙。
一朝臥病無(wú)相識(shí)， 三春行樂(lè)在誰(shuí)邊？
宛轉(zhuǎn)娥眉能幾時(shí)？ 須臾鶴發(fā)亂如絲。
但看古來(lái)歌舞地， 惟有黃昏鳥(niǎo)雀悲。

這是一首感嘆人生苦短、富貴無(wú)常的警世之作。作者運(yùn)用典型具體的藝術(shù)形象，高度概括了人自身的生命歷程，并將這個(gè)生命歷程，同自然界的花開(kāi)花落，同人世間的天地翻覆結(jié)合起來(lái)，透露出厚重的歷史感和強(qiáng)烈的生命意識(shí)，創(chuàng)造出一種深沉哀婉的藝術(shù)氛圍，閃現(xiàn)出發(fā)人深醒的哲理之光。
詩(shī)的前半部分， 由洛陽(yáng)女子感傷落花寫(xiě)起，抒發(fā)了紅顏易老、人生苦短的感慨。展現(xiàn)在讀者面前的是一幅洛陽(yáng)春深的畫(huà)軸，桃紅李白，落英繽紛，春風(fēng)挾著飛花，飄向洛陽(yáng)城東的深宅大院。洛陽(yáng)城東當(dāng)時(shí)是富貴人家的聚居地。于是便有了洛陽(yáng)女兒的觸景生情與對(duì)花嘆息——韶光流逝，紅顏易改，更何況人世間滄桑之變不可抗拒。這歷代的花柳繁華地， 已不見(jiàn)前朝賞花人，當(dāng)今的賞花人又何嘗不是像風(fēng)送落花一般?；溥€會(huì)復(fù)開(kāi)，青春卻難再來(lái)，“年年歲歲花相似，歲歲年年人不同”,這就是大自然的辯證法。“年年歲歲”和“歲歲年年”的顛倒重復(fù)， “花相似”和“人不同”的兩組交叉對(duì)比，不僅造成了音韻的回環(huán)美，更重要的是準(zhǔn)確抒發(fā)了對(duì)時(shí)光流逝和青春不再的無(wú)奈情緒，因而成為“人人心中所有”和“人人筆下所無(wú)”的千古佳句。
詩(shī)的后半部分，由白頭翁的凄楚晚景，寫(xiě)出了人生的不測(cè)和世事的多變，從而抒發(fā)了富貴無(wú)常、悲天憫人的感慨。這位垂暮之年、奄奄一息的老者，當(dāng)時(shí)也曾是美少年，當(dāng)年也曾同公子王孫一道，沉醉于春風(fēng)桃李中，輕歌曼舞，也曾同達(dá)官顯貴密切交往，也有過(guò)顯赫而闊綽的青年時(shí)代，然而曾幾何時(shí)，一旦臥病在床，則被親朋遺忘，無(wú)人問(wèn)津。而在他凄苦獨(dú)處之時(shí)，世人一如既往地如醉如癡，尋歡作樂(lè)。于是詩(shī)人揮動(dòng)理性之筆，飽蘸激情地發(fā)抒“宛轉(zhuǎn)娥眉能幾時(shí)？須臾鶴發(fā)亂如絲”的感嘆。并用“但看古來(lái)歌舞地，惟有黃昏鳥(niǎo)雀悲”作為全詩(shī)的收束之筆，點(diǎn)出了本詩(shī)之主旨?！凹难匀⒓t顏?zhàn)?，?yīng)憐半死白頭翁”二句，出現(xiàn)在前后部分之間，用作承前啟后的聯(lián)系與過(guò)渡，同時(shí)點(diǎn)明紅顏?zhàn)雍桶最^翁的因果關(guān)系——白頭翁的今日，就是紅顏?zhàn)拥拿魈臁Ｔ诋?dāng)時(shí)社會(huì)里，人們無(wú)法主宰自己，當(dāng)然也擺脫不了命運(yùn)之神的安排。
這首古樂(lè)府融漢魏歌行及梁陳宮體詩(shī)的特點(diǎn)于一爐，把敘事、議論與抒情結(jié)合起來(lái)，構(gòu)思巧妙，語(yǔ)言優(yōu)美，音韻和諧，意蘊(yùn)深厚，是初唐詩(shī)壇上的優(yōu)秀之作。尤其“年年歲歲”兩句更為世人稱道。傳說(shuō)其舅父宋之問(wèn)曾要求將此聯(lián)讓給他，劉希夷不同意，宋之問(wèn)非常惱恨，曾擬使仆人以土囊將他治死。又傳宋之問(wèn)以劉希夷的《洛陽(yáng)詩(shī)》為己作，至今這首詩(shī)載于宋之問(wèn)集中(見(jiàn)《唐詩(shī)紀(jì)事》卷13行《唐新語(yǔ)》)。其實(shí)宋之問(wèn)詩(shī)歌上的成就遠(yuǎn)高于劉希夷，無(wú)須將劉希夷的詩(shī)作據(jù)為己有。只是因?yàn)樗沃畣?wèn)人品低下，才有了人們的附會(huì)之言。然而卻似應(yīng)了《代悲白頭翁》中的讖語(yǔ)，劉希夷在詩(shī)成不到一周年之際，便被奸人所害，在文學(xué)史上留下了一個(gè)難解之迷，從而也使《代悲白頭翁》更增添了幾分傷感乃至神秘的色彩。